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English Edition This week in FX — what matters for your businessFour moves. What they mean for your bottom line. | |||||||||||||||||
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EUR / CAD ECB rate hike Thursday — 98% probability, EUR/CAD surges ahead of decision Markets have priced in a near-certain +25bps hike at Thursday's ECB meeting, pushing the deposit rate from 2.15% to 2.25%. This marks a meaningful reversal: the ECB cut rates to 2.00% earlier in 2026, held in April, and has now pivoted hawkish on persistent inflation signals. Le Monde confirmed last month that the ECB was explicitly preparing for a June hike — and Polymarket puts the probability at 99%. EUR/USD and EUR/CAD both moved higher — supported by euro strength ahead of Thursday's decision. For Canadian companies with euro-denominated payables, forward rates today offer a clear hedge before the hike is confirmed. A 25bps move that comes with hawkish Lagarde commentary could push EUR/CAD meaningfully higher. | |||||||||||||||||
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USD / CAD BoC holds Tuesday at 2.25% — USD/CAD under pressure, CAD expected to strengthen The Bank of Canada is all but certain to hold at 2.25% on Tuesday, with markets pricing a 95–98% probability of no change. USD/CAD is hovering near a key technical resistance zone. That said, the medium-term outlook favours a stronger Canadian dollar: RBC Capital Markets forecasts meaningful CAD appreciation through end-2026 and into 2027, as commodity tailwinds and rate differentials gradually shift in the loonie's favour. The Federal Reserve remains firmly on hold at 3.50–3.75%, with no cuts expected in 2026. Kevin Warsh's first full quarter as Fed Chair has maintained institutional credibility, though markets continue to watch for any subtle policy shifts. For companies with USD payables, current spot rates may represent a near-term opportunity before the loonie reclaims ground. | |||||||||||||||||
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GBP / CAD Sterling surges 2.1% this week — GBP/CAD at multi-year highs ahead of BoE decision June 18 The British pound has been the standout performer this week, up approximately 2.1% against the US dollar and trading at its highest level of 2026 so far. GBP/USD strength has flowed through to GBP/CAD, which is trading at its highest level in months — with analyst forecasts pointing to continued gains on a quarterly basis and further upside by year-end (TradersUnion). The Bank of England is holding at 3.75%, with its next decision on June 18. Monday's UK GDP and Industrial Production data (June 9) will be the near-term catalyst — a strong print could add further upside pressure to sterling. Canadian importers with GBP payables are facing elevated hedging costs; a forward contract booked now locks in current levels before a potential BoE-driven move. | |||||||||||||||||
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FX MARKETS War premium returns — oil near $98, gold above $4,480, and 83% of unhedged firms are losing U.S. and Israeli strikes on Iranian targets on June 3 triggered a sharp re-pricing of geopolitical risk across global markets. Brent crude has risen toward $97–98 per barrel — its highest level in months — as markets price in potential disruptions to the Strait of Hormuz. Gold surged past $4,480/oz as safe-haven flows accelerated. Simultaneously, the Trump administration is signalling a new wave of tariffs, compounding the uncertainty already baked into corporate FX planning cycles. The Canadian dollar, as a commodity-linked currency, has absorbed some of the oil bid — but the broader picture for corporate treasurers is stark. According to the Association of Corporate Treasurers, 83% of U.S. firms with unhedged FX exposure are reporting losses as a direct result of tariff-driven currency volatility. The window to lock in rates and protect margins is now — not after the next shock hits. | |||||||||||||||||
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Édition Française Cette semaine en devises — ce qui compte pour votre entrepriseQuatre mouvements. Ce qu'ils signifient pour vos résultats. | |||||||||||||||||
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EUR / CAD La BCE s'apprête à relever ses taux jeudi — probabilité de 98 %, EUR/CAD à son plus haut Les marchés ont intégré une hausse de 25 points de base quasi certaine lors de la réunion de la BCE jeudi, portant le taux de dépôt de 2,15 % à 2,25 %. Il s'agit d'un renversement notable : la BCE avait réduit ses taux à 2,00 % début 2026, marqué une pause en avril, puis pivoté en mode restrictif face à des signaux d'inflation persistants. Le Monde avait confirmé en mai que la BCE se préparait explicitement à une hausse en juin — et Polymarket place la probabilité à 99 %. L'EUR/USD évolue autour de ses récents sommets et l'EUR/CAD autour de son plus haut — les deux soutenus par la vigueur de l'euro avant la décision de jeudi. Pour les entreprises canadiennes ayant des obligations en euros, les taux à terme actuels offrent une couverture avantageuse avant la confirmation de la hausse. Une décision accompagnée de commentaires restrictifs de Mme Lagarde pourrait pousser l'EUR/CAD sensiblement à la hausse. | |||||||||||||||||
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USD / CAD La BdC maintient ses taux à 2,25 % mardi — USD/CAD près de niveaux actuels, le huard devrait se renforcer La Banque du Canada devrait maintenir son taux directeur à 2,25 % lors de sa réunion de mardi, les marchés pricing une probabilité de 95 à 98 % de statu quo. L'USD/CAD oscille autour de niveaux actuels, proche du niveau de résistance clé à résistance clé. Cela dit, les perspectives à moyen terme favorisent un dollar canadien plus fort : RBC Marchés des Capitaux prévoit un repli de l'USD/CAD vers niveaux cibles d'ici fin 2026 et objectifs de fin d'année d'ici fin 2027. La Réserve fédérale américaine reste fermement en pause à 3,50–3,75 %, sans baisses prévues en 2026. Pour les entreprises ayant des obligations en USD, les taux au comptant actuels près de résistance clé peuvent représenter une opportunité à saisir avant que le huard ne regagne du terrain. | |||||||||||||||||
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GBP / CAD La livre sterling bondit de 2,1 % cette semaine — GBP/CAD autour de niveaux historiquement élevés, décision de la BdA le 18 juin La livre sterling est la grande performer de la semaine, en hausse d'environ 2,1 % face au dollar américain, atteignant ses plus hauts niveaux de 2026. Cette vigueur s'est répercutée sur le GBP/CAD, qui évolue autour de niveaux historiquement élevés — les prévisions des analystes pointant vers niveaux élevés sur une base trimestrielle et jusqu'à objectifs haussiers d'ici fin 2026. La Banque d'Angleterre maintient son taux à 3,75 %, avec une prochaine décision le 18 juin. Les données du PIB britannique lundi (9 juin) constitueront le catalyseur à court terme — une publication solide pourrait ajouter une pression haussière supplémentaire sur la livre. Les importateurs canadiens ayant des obligations en livres sterling font face à des coûts de couverture élevés ; un contrat à terme conclu aujourd'hui permet de verrouiller les niveaux actuels. | |||||||||||||||||
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MARCHÉS DES CHANGES La prime de guerre est de retour — pétrole près de 98 $, or au-dessus de 4 480 $, et 83 % des entreprises non couvertes perdent Les frappes américano-israéliennes sur des cibles iraniennes le 3 juin ont déclenché une réévaluation brutale du risque géopolitique sur les marchés mondiaux. Le brut Brent a progressé vers 97 à 98 dollars le baril — son plus haut niveau depuis plusieurs mois — tandis que les marchés intègrent des perturbations potentielles du détroit d'Ormuz. L'or a dépassé 4 480 $/oz sous l'effet des flux vers les valeurs refuges. Parallèlement, l'administration Trump signale une nouvelle vague de droits de douane, amplifiant l'incertitude déjà intégrée dans les cycles de planification des changes des entreprises. Le dollar canadien, en tant que devise liée aux matières premières, a absorbé une partie de la hausse pétrolière — mais le tableau d'ensemble pour les trésoriers d'entreprise est préoccupant. Selon l'Association des trésoriers d'entreprise, 83 % des entreprises américaines avec une exposition FX non couverte déclarent des pertes directement liées à la volatilité des devises induite par les droits de douane. La fenêtre pour sécuriser des taux et protéger les marges est maintenant ouverte — pas après le prochain choc. Source : Bloomberg / Association des trésoriers d'entreprise ↗ | |||||||||||||||||
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