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The Rate of Change Week of September 14, 2026 FX & Macro Intelligence · International Payments | ||||||
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English Edition This week in FX - what matters for your businessA pivotal Fed decision, a fresh ECB hike, an escalating Canada-US trade war and a data-heavy week for the Bank of England - here is what moved the market this week and what it means for your bottom line. | ||||||
| USD/CAD | ||||||
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Fed Set to Raise Rates This Week as Energy Shock Reignites Inflation Fight | ||||||
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The Federal Reserve holds its two-day policy meeting Tuesday and Wednesday, with markets now pricing meaningful odds of a rate hike rather than a cut. The shift follows weeks of oil-driven inflation pressure tied to the Middle East conflict, which pushed US prices higher through the summer and hardened expectations that the Fed will act to keep inflation from re-accelerating. | ||||||
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The Fed had held its benchmark rate steady since July, but continued supply shocks and rising energy costs have raised doubts about that patience. A hike this week would mark a sharp reversal from the cutting cycle markets expected earlier this year, and would likely support the US dollar broadly against major counterparts including the Canadian dollar. | ||||||
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| EUR/CAD | ||||||
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ECB Delivers Second Rate Hike of the Year on Surging Inflation | ||||||
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The European Central Bank raised its key interest rates again last week, its second hike since the Middle East conflict began pushing energy costs higher across the eurozone. Eurozone inflation accelerated to its highest level in three years in August, running well above the ECB's target and leaving policymakers little room to stay on hold. | ||||||
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ECB President Christine Lagarde said growth risks remain tilted to the downside even as inflation risks tilt higher, and reiterated that further moves will be decided meeting by meeting rather than on a preset path. The euro firmed against several major currencies on the decision, including the Canadian dollar, as traders priced in a more hawkish path than expected just months ago. | ||||||
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| FX MARKETS | ||||||
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Canada-US Trade War Escalates as New Round of Counter-Tariffs Takes Effect | ||||||
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Canada's counter-tariffs on more than 700 US products took effect this month, targeting roughly 27.6 billion dollars of American imports in direct response to steep US tariffs on Canadian steel, aluminum and other goods. The new duties, ranging from 15 to 50 percent, hit sectors including steel, dairy, appliances, agricultural equipment, pulp and paper, and electronics. | ||||||
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The escalation is the sharpest yet in a trade dispute that has been building since early last year, with Canada matching US tariffs dollar for dollar rather than de-escalating. Public opinion in both countries has hardened around the dispute, and businesses on both sides of the border are absorbing higher input costs with no clear resolution timeline in sight. | ||||||
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| GBP/CAD | ||||||
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Sterling Hits Multi-Day High Against the Loonie Before Bank of England Decision | ||||||
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The British pound climbed to its strongest level against the Canadian dollar in over a week, helped by upbeat UK growth data and a steady policy backdrop from the Bank of England. The gain came even as the loonie stayed choppy, caught between a sharp rise in oil prices and ongoing trade tension with the United States. | ||||||
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The Bank of England holds its own policy decision later this week, with UK inflation data due just a day earlier. Sterling has drawn support from the interest rate gap with Canada, and traders are watching closely for any signal that the Bank of England's current stance is shifting in either direction. | ||||||
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Edition Francaise Cette semaine en devises - ce qui compte pour votre entrepriseUne decision cle de la Fed, une nouvelle hausse de la BCE, une guerre commerciale Canada-Etats-Unis qui s'intensifie et une semaine chargee en donnees pour la Banque d'Angleterre - voici ce qui a bouge les marches cette semaine et ce que cela signifie pour vos finances. | ||||||
| USD/CAD | ||||||
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La Fed pourrait relever ses taux cette semaine face a un choc energetique | ||||||
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La Reserve federale americaine tient sa reunion de politique monetaire mardi et mercredi, et les marches accordent desormais une probabilite significative a une hausse de taux plutot qu'a une baisse. Ce revirement fait suite a plusieurs semaines de pressions inflationnistes liees au petrole, alimentees par le conflit au Moyen-Orient, qui ont fait grimper les prix americains tout au long de l'ete. | ||||||
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La Fed avait maintenu son taux directeur stable depuis juillet, mais la poursuite des chocs d'approvisionnement et la hausse des couts energetiques ont ebranle cette patience. Une hausse cette semaine marquerait un renversement net par rapport au cycle de baisses attendu plus tot cette annee, et soutiendrait probablement le dollar americain face a plusieurs devises majeures, dont le dollar canadien. | ||||||
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| EUR/CAD | ||||||
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La BCE releve ses taux pour la deuxieme fois de l'annee face a l'inflation | ||||||
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La Banque centrale europeenne a de nouveau releve ses taux directeurs la semaine derniere, sa deuxieme hausse depuis le debut du conflit au Moyen-Orient, qui fait grimper les couts energetiques dans toute la zone euro. L'inflation dans la zone euro a atteint son niveau le plus eleve en trois ans en aout, bien au-dessus de la cible de la BCE. | ||||||
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La presidente de la BCE, Christine Lagarde, a indique que les risques pour la croissance restent orientes a la baisse, meme si les risques inflationnistes penchent vers le haut, et a repete que les prochaines decisions seraient prises reunion par reunion. L'euro s'est raffermi face a plusieurs devises majeures a la suite de cette decision, dont le dollar canadien. | ||||||
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| FX MARKETS | ||||||
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La guerre commerciale Canada-Etats-Unis s'intensifie avec de nouveaux contre-tarifs | ||||||
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Les contre-tarifs canadiens visant plus de 700 produits americains sont entres en vigueur ce mois-ci, touchant environ 27,6 milliards de dollars d'importations americaines en riposte directe aux lourds tarifs americains sur l'acier, l'aluminium et d'autres biens canadiens. Les nouveaux droits, allant de 15 a 50 pour cent, frappent des secteurs comme l'acier, les produits laitiers, les electromenagers, l'equipement agricole, les pates et papiers, et l'electronique. | ||||||
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Cette escalade est la plus forte a ce jour dans un differend commercial qui s'intensifie depuis le debut de l'annee derniere, le Canada egalant les tarifs americains dollar pour dollar plutot que de desamorcer la situation. L'opinion publique s'est durcie des deux cotes de la frontiere, et les entreprises absorbent des couts d'intrants plus eleves sans echeancier de resolution clair. | ||||||
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| GBP/CAD | ||||||
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La livre sterling atteint un sommet face au huard avant la decision de la Banque d'Angleterre | ||||||
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La livre sterling a grimpe a son plus haut niveau face au dollar canadien en plus d'une semaine, soutenue par de bonnes donnees de croissance britannique et une politique stable de la Banque d'Angleterre. Ce gain survient alors que le huard reste erratique, pris entre une forte hausse des prix du petrole et les tensions commerciales persistantes avec les Etats-Unis. | ||||||
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La Banque d'Angleterre tient sa propre decision de politique monetaire plus tard cette semaine, avec des donnees d'inflation britannique attendues la veille. La livre a beneficie de l'ecart de taux d'interet avec le Canada, et les investisseurs surveillent de pres tout signal indiquant un changement de cap. | ||||||
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