The Rate of Change

Week of October 19, 2026

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This week in FX - what matters for your business

Four stories shaping currency risk for Canadian corporates this week.

Loonie Snaps Six-Week Slide as Dollar Weakness Offsets Hot US Inflation

The Canadian dollar is on track for its first weekly gain in six weeks against its US counterpart, clawing back ground after USD/CAD touched its highest level since April 2025 earlier in the week. The reversal came as broad US dollar weakness took hold, with worries over stretched AI-related equity valuations pushing investors into government bonds and pulling Treasury yields off recent highs, reducing the appeal of dollar-denominated assets just as the loonie found its footing.

The move unfolded against a messy inflation backdrop. September’s US consumer price report came in hotter than expected, with the headline figure accelerating on a jump in gasoline costs, and producer prices posted their largest monthly increase in years. That initially revived bets on an October Fed move before traders pared them back sharply, now leaning toward a hold this month and a hike before year end instead. Canada’s own September inflation report lands today, and will shape how much room the Bank of Canada has to keep holding rates steady.

Source: FXStreet via Mitrade ↗

Fed Rate Bets Swing Wildly as October 28 Decision Nears

Expectations for this month’s Federal Reserve decision have whipsawed over the past week. A hotter-than-forecast September inflation report briefly pushed the odds of an October hike up toward even money, only for traders to retreat as Fed officials, including Chair Kevin Warsh, declined to telegraph the committee’s next move. Prediction markets now place the probability of an October hike in the mid-teens, with a far larger share expecting the Fed to raise again before year end instead.

Behind the swings sits an energy-driven inflation shock. Gasoline prices drove more than half of September’s consumer price increase, and producer prices logged their steepest monthly climb since 2022 as the Middle East conflict keeps crude elevated. San Francisco Fed President Mary Daly said further tightening may still be needed but downplayed any urgency to act this month, leaving markets to parse every data point between now and the meeting for a clearer signal.

Source: Cryptonews ↗

Euro Sinks to Multi-Month Lows as French Fiscal Crisis Deepens

The euro slid this week to its weakest level against the US dollar in roughly a year and a half, and its softest versus the British pound in well over a year, even after the European Central Bank raised rates for a second time this year. A bond market revolt over French public finances is doing the damage: the extra yield investors demand to hold French debt over German has widened to levels last seen during the euro debt crisis, as Paris’s 2027 budget runs into a divided parliament and mounting protests.

France’s public debt has climbed to a record share of economic output, and ECB President Christine Lagarde has made clear the central bank will not ride to the rescue, telling reporters the fix lies in French fiscal policy, not Frankfurt. Eurozone inflation has climbed to a three-year high on the same energy shock pressuring the US and UK, leaving the ECB weighing a pause at its October 29 meeting before potentially tightening again before year end.

Source: Yahoo Finance Canada ↗

Sterling Climbs Near Multi-Month Highs as UK Data Builds BoE Case

The British pound has pushed to its strongest level against the euro in well over a year and held firm against the US dollar, supported by a run of resilient UK data. August GDP beat expectations for a contraction, lifting the three-month growth average, while markets now assign a strong probability to a Bank of England hike in November. A heavy UK data week, including Tuesday’s jobs report and Wednesday’s inflation print, will be the next test of that narrative before the central bank’s next meeting.

September’s inflation reading is expected to climb further above the Bank of England’s target, with fuel costs and airfares among the drivers. A hotter print would reinforce the case for a November move, while a cooler one would likely only pause the debate rather than end it, given the broader run of strong growth and labour data. The Chancellor’s autumn budget, due October 28, adds a further layer of uncertainty just as the rate decision approaches.

Source: CurrencyNews.co.uk ↗

Édition Française

Cette semaine en change - ce qui compte pour votre entreprise

Quatre sujets qui façonnent le risque de change pour les entreprises canadiennes cette semaine.

Le Dollar Canadien Met Fin à Six Semaines de Recul Face au Dollar Américain

Le dollar canadien se dirige vers sa première semaine de hausse en six semaines face à son homologue américain, reprenant du terrain après que la paire USD/CAD a atteint plus tôt dans la semaine son niveau le plus élevé depuis avril 2025. Ce renversement survient alors qu’une faiblesse généralisée du dollar américain s’installe, les inquiétudes sur les valorisations boursières liées à l’intelligence artificielle poussant les investisseurs vers les obligations gouvernementales et faisant reculer les rendements du Trésor.

Ce mouvement s’est produit dans un contexte inflationniste confus. Le rapport sur l’indice des prix à la consommation de septembre aux États-Unis est ressorti plus chaud que prévu, porté par une hausse des prix de l’essence, tandis que les prix à la production ont enregistré leur plus forte progression mensuelle en plusieurs années. Cela a d’abord ravivé les paris sur une hausse de taux de la Fed en octobre avant que les traders ne révisent fortement leurs attentes, penchant désormais vers un statu quo ce mois-ci. Le rapport canadien sur l’inflation de septembre est publié aujourd’hui et déterminera la marge de manœuvre de la Banque du Canada.

Source: FXStreet via Mitrade ↗

Les Paris sur les Taux de la Fed S’emballent Avant la Décision du 28 Octobre

Les attentes concernant la décision de la Réserve fédérale ce mois-ci ont fortement oscillé au cours de la dernière semaine. Un rapport sur l’inflation de septembre plus chaud que prévu a brièvement propulsé les probabilités d’une hausse en octobre près d’un niveau d’égalité, avant que les traders ne révisent leurs attentes à la baisse, les responsables de la Fed ayant refusé de dévoiler la prochaine orientation du comité. Les marchés de prédiction situent désormais la probabilité d’une hausse en octobre bien plus bas, une part plus large des intervenants anticipant plutôt une hausse avant la fin de l’année.

Derrière ces oscillations se cache un choc inflationniste lié à l’énergie. Les prix de l’essence ont représenté plus de la moitié de la hausse des prix à la consommation en septembre, et les prix à la production ont connu leur plus forte progression mensuelle depuis 2022, le conflit au Moyen-Orient maintenant les cours du brut élevés. La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a déclaré qu’un resserrement supplémentaire pourrait encore être nécessaire, tout en minimisant l’urgence d’agir ce mois-ci.

Source: Cryptonews ↗

L’Euro Tombe à Ses Plus Bas Niveaux Alors que la Crise Budgétaire Française S’aggrave

L’euro a glissé cette semaine à son niveau le plus faible face au dollar américain depuis environ un an et demi, et à son plus bas face à la livre sterling depuis plus d’un an, et ce malgré une deuxième hausse de taux de la Banque centrale européenne cette année. Une révolte du marché obligataire concernant les finances publiques françaises est en cause : l’écart de rendement exigé par les investisseurs pour détenir de la dette française plutôt qu’allemande s’est élargi à des niveaux inédits depuis la crise de la dette de la zone euro.

La dette publique française a atteint une part record du produit intérieur brut, et la présidente de la BCE Christine Lagarde a clairement indiqué que la banque centrale ne viendrait pas à la rescousse, affirmant que la solution relève de la politique budgétaire française, et non de Francfort. L’inflation de la zone euro a grimpé à son plus haut niveau en trois ans en raison du même choc énergétique qui pèse sur les États-Unis et le Royaume-Uni, laissant la BCE envisager une pause lors de sa réunion du 29 octobre.

Source: Yahoo Finance Canada ↗

La Livre Sterling Grimpe Près de Ses Plus Hauts Grâce aux Données Britanniques

La livre sterling a atteint son niveau le plus élevé face à l’euro depuis bien plus d’un an et s’est maintenue fermement face au dollar américain, soutenue par une série de données britanniques résilientes. Le PIB d’août a dépassé les attentes d’une contraction, relevant la moyenne de croissance sur trois mois, tandis que les marchés attribuent désormais une forte probabilité à une hausse de taux de la Banque d’Angleterre en novembre.

La lecture de l’inflation de septembre devrait grimper davantage au-dessus de l’objectif de la Banque d’Angleterre, les coûts du carburant et des billets d’avion figurant parmi les facteurs. Une publication plus chaude renforcerait les arguments en faveur d’un mouvement en novembre, tandis qu’une lecture plus faible ne ferait probablement que suspendre le débat. Le budget d’automne du chancelier, attendu le 28 octobre, ajoute une couche d’incertitude supplémentaire à l’approche de la décision sur les taux.

Source: CurrencyNews.co.uk ↗